VCPE行业存在四重四轻行业洗牌加速

2019-05-14 22:58:26 来源: 淮南信息港

6月份的深圳天气不是一般的闷热,走在大街上就会大汗淋淋,但这并没有阻挠五湖四海的创投精英人士齐聚深圳。他们并非来游玩,而是奔着2012(第十四届)中国风险投资论坛而来,在全球经济增速放缓、国内VC/PE行业面临诸多挑战的特殊时期,他们齐聚深圳共同探讨这个行业的未来出路以及投资策略。

VC/PE行业存在四重四轻

全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻在论坛上表示,我国VC/PE行业的危机是VC/PE功能异化、行动投机化和发展泡沫化。当前对VC/PE发展有不同的看法:一种看法认为行业发展过热;第二种看法认为,现在是十二5VC/PE大发展高潮的前夜,行业发展才刚刚起步;第三种看法认为,现在VC/PE将迎来一个重新洗牌阶段。业界有研究报告认为,当前VC/PE处于一种病态的发展。

在辜胜阻看来,当前VC/PE的危机是异化和泡沫化,存在着四重四轻:一个是重投资,轻发展。突出表现是一哄而起的非理性行为。有人讲全民PE,有钱就PE,哄抬价格,哄抬IPO项目。第二是重短期见效,轻长远战略的短视和短期行为。VC/PE化,PE投机化,见物不见人,不重视人,不重视未来,不重视潜力。第三是重晚期,轻初期的急功近利行动。不重视初期的企业发现、筛选、培养,只重视晚期摘成熟的桃子。第四是重规模,轻服务的贪大求快行为。这使得我们面临人才和管理的危机,不能为企业提供后管理和增值服务。

目前,我国VC/PE行业进入深度调整时期,重新洗牌会从千树万树梨花开到吹尽黄沙始见金,留住黄金、去掉黄沙,从失望之冬到希望之春。而增进我国VC/PE行业健康发展,要通过专业化实现理性发展;去投机化需要回归本色;改变异化需要服务大势,助力战略性新兴产业发展,推动企业国际化,同时VC/PE规范发展亟需政府营造良好的市场环境,减轻税负。辜胜阻表示。

VC/PE投资策略有待创新

在PE/VC行业发生巨大的变化之时,生存尤为重要,适者生存成为业内人士关注的话题,其中税负问题成为大家讨论的热点。

软银中国创业投资基金合伙人宋安澜表示,今年一季度VC融资比去年降了70%、80%,5月份大概比去年同期下降73.5%,这时候国家又要对VC/PE收取重税,这个情况就更严重了。创新经济实际上跟VC有密切关系,这是一个需要鼓励的一个行业。而对于风投来讲,并不需要特殊待遇,只要和二级市场一样的待遇就行。

在德同资本合伙人田立新看来,如果大环境都不存在了,很难谈适者生存。创投行业税收这个大环境如果发生不利的变化,那么大家真的是巧妇难为无米之炊。因此,在税收这个问题上相关部门应该谨慎,只有这个行业蓬勃发展了,才能为未来GDP发展做出贡献。

同样,九鼎投资合伙人赵忠义也表示,如果按照35%的税来说,对行业发展极其不利。作为投资机构,一方面要积极转变策略,然后把工作做的更细更扎实,提高项目服务水平提高收益率,但是如果环境实在太卑劣了,这些努力其实全都白费的。虽然现在的税收还没有进到正式的操作阶段,也没见到太多的机构和个人依照35%的税率交过,但如果全部按照这样做下去,GP是比较辛苦,这个问题已是影响我们行业生存的的问题。

VC和PE对于科技发展起到重要的作用,国家要拿出一个比较完全、比较公平的,或者比较统一的税收政策,确实对促进VC和PE发展很有利。深圳力合清源创投董事长朱方表示。

爱盛资本投行部董事总经理方樟辉则表示,建设中国特色的市场经济,就要有效的配置资源,那末PE和VC面对不好的环境下,或说退出渠道被切除或减少的状态下,从政府角度就应该提供一些适当的税收,各方面的提供鼓励和激励的机制。现在国家鼓励民营资本进入经济循环体,如何民间资本很好的引导,把它开发出来,其中一块就是利用VC和PE来把这个资金导入到经济实体里面去。

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