建材行業周報松動預期催生反彈實質性回暖仍

2019-06-05 22:08:45 来源: 淮南信息港

  建材行业周报:松动预期催生反弹 实质性回暖仍需等待

  水泥价格震荡走低,生产线逐渐恢复生产

  本周全國水泥市場平均價格環比上周回落0.56%。下游需求繼續保持小幅回升趨勢,大幅增加的區域少見,部分停產生產線開始陸續恢復生產,企業庫存居高不下。

  南昌、南京、福州及周边区域高标号价格回落20元/吨。为稳定价格苏南、浙北、巢湖区域主导企业决定延长停产时间。江西、苏北已陆续开启,库存有上升压力; 福州节后需求启动缓慢导致价格下跌。另外,华东地区持续雨水也影响企业发货。 郑州和南宁回落元/吨。南宁及周边竞争激烈,严重供大于求,目前熟料出厂价格已低至成本线。据悉,主导企业已有加强合作的意愿,但建立仍需要时间。 3月份,计划北京、天津、廊坊水泥价格上调、20、50元/吨,唐山熟料上调40元/吨。我们认为,京津冀涨价主要由于两会治理超载,后续可持续性不强。

  房地产回暖预期带动水泥股短期上扬,实质性回暖仍需等待 近期房地产回暖预期日益强烈,导致市场对水泥需求的预期不断转好,进而带来水泥股的大幅攀升。我们认为,近期房地产销量环比的大幅提升,部分原因是由于前期基数低;目前的销售数据仍处在低位平台,未来的房地产销售走势仍不明朗。我们判断,房地产投资增速或于今年6月份触底反弹,而房屋销售期望于今年4,5月转暖。房屋销售的转暖一方面刺激房地产需求,另一方面将激发开发商的拿地热情,地方政府的资金状况将好转,政府基建工程由于资金短缺而暂停的问题将有所缓解,因此,我们预计水泥需求将于今年下半年全面复苏。 "西部大开发十二五规划"出台,利好西部水泥企业

  《规划》明确提出确把基础设施建设放在优先位臵。新疆"十二五"期间交通投资将达1500亿元,较"十一五"增长60.9%,而四川规划投资5653亿元,同比增长176%,西藏规划投资499亿元,同比增长68%。基建投资的大幅度增长将带来水泥需求的提升,尤其是在基建占水泥需求相对较大的西部地区。

  二月份水泥股表现主要取决于政策层面,长期仍有上涨空间 过去的一周里,水泥指数上涨9.13%,同期上证指数上涨3.50%,行业跑赢大盘, 主要是预期房地产回暖,带动水泥板块整体上涨。由于二月份行业基本面不会出现较大变化,水泥股走势主要取决于政策及预期。未来,随着行业供需关系改善和集中度提高,水泥企业盈利能力仍有提升空间,进而带来股价提升。房地产回暖预期或带来短期脉冲式机会,但由于目前需求还未完全恢复,待市场风险全部释放后,方可重点介入。重点推荐:海螺水泥、江西水泥、巢东股份(估值修复),亚泰集团(盈利处高位),冀东水泥(盈利能力改善)。

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